短線操作長遠必敗

網上見有人分享炒股十年心得，用心淡來形容 《炒足十年心淡》。股市短期高賣高買，低買低賣，每一次短線交易都注定有人最後會贏錢有人會輸錢，零和遊戲也。

除此之外，每次股票交易也必須付上0.1%印花稅，0.005%交易費予港交所，0.0027%予證監會爲交易徵費，還有0至0.25%予證劵行／銀行的佣金等等，即每一次操作最少支付 0.1077%至0.3577%手續費，每次買賣最少要付 0.2154%，多則0.7154%。

我當你每次買賣0.2%，一星期短炒一次，一個月已0.8%-1%，一年已差不多10%。如果你有幸每次短炒都賺（我不相信有人做到），假如十年來每年平均盈利達到30%，跑贏巴菲特，但有10%去左手續費，實則你只賺20%，而短炒對手就要接受蝕30%再加上10%手續費，即每年虧損40%。

如果一個能賺20%，就同時有一個要虧損40%，overall return 負20% ，其中20%去左港交所、中介人等。假如前者賺更多、後者則要接受蝕更多。相信每個短炒者開始都覺得自己能夠戰勝市場，但在一個overall return見負的環境，即使你是比較的幸運者，只要交易宗數愈多，你能贏到最後的機會只會愈少!

財演們不告訴你這個人們都忽略的事實，因爲這是他們生存的必須環境。當然，港交所利潤也會受惠。